Å arbeide til beste for A/S J. Ludwig Mowinckels Rederi og tilknyttede selskaper og til beste for medarbeiderne i disse selskaper, idet selskapene eller medarbeiderne dog ikke har rettskrav på å bli tilgodesett av legatet. Legatet skal også ha til formål å fremme sjøfartsnæring med tilknytning til Norge samt næringer og yrker som er knyttet til slik sjøfartsnæring. Formål som dekkes av det offentlige ligger utenfor legatets oppgave.